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　　來源：芝商所CMEGroup

　　截至7月3日收盤，NYMEX8月交貨的WTI輕質原油期貨價格上漲1.07美元，收於每桶83.88美元，漲幅爲1.29%；

　　9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.10美元，收於每桶87.34美元，漲幅爲1.28%。

　　圖爲WTI期貨8月合約的價格走勢

　　近期國際油價守在逾兩個月高位附近，加之此前報告顯示美國原油庫存降幅大於預期，市場上對原油看漲的砝碼逐漸增多了起來，但最近交投清淡，全球庫存上升的隱憂也似乎限制了原油的漲幅。

　　大西洋的颶風貝麗爾持續肆虐，那麼原油的走勢將被吹向哪個方向呢？

　　需求強勁有力支撐油價

　　原油作爲全球重要的能源消耗品，其需求一直是價格的重要影響因素，在OPEC發佈的石油市場報告中，OPEC對今明兩年的石油需求增長預測保持不變，2024年全球石油需求將增長220萬桶/天，而2025年的需求將“強勁增長”180萬桶/天。

　　特別是進入夏季後，全球石油需求強勁，因爲運輸燃料消費量將全面上升，且各地區夏季和假日旅遊將增加，OPEC認爲“夏季幾個月的石油需求前景強勁”。

　　在全球經濟逐步復甦的背景下，原油需求增長預期尤爲顯著。

　　中國和其他非經合組織地區經濟活動的持續復甦，帶動了運輸和工業燃料需求的穩步增長。

　　不僅是OPEC，IEA和EIA紛紛上調了2024年的原油需求預測，儘管增速有所放緩，但整體需求仍呈現增長態勢。

　　特別是中國，作爲全球最大的原油進口國之一，其經濟復甦對全球原油需求有着舉足輕重的影響。

　　隨着國內消費和製造業的回暖，原油需求有望進一步增加，爲油價提供有力支撐。

　　中東局勢引發巨大擔憂

　　如果要談原油價格，那繞不開的就是全球主產油區中東的地緣政治，中東地區是全球最大的石油生產區之一，任何政治緊張或衝突都可能導致原油供應中斷的擔憂，從而推高油價。

　　當前，中東局勢存在進一步升級的可能性，隨着加沙衝突的餘波未盡，以色列已開始重新佈局，意圖對黎巴嫩真主黨施加壓力。

　　伊朗在7月初就向以色列發出嚴正警告，若以色列對真主黨採取全面軍事行動，伊朗及其盟友將不會坐視不管，並承諾將全力支持真主黨。

　　在這種緊張的氛圍下，以色列遭到了來自多方的報復。

　　胡塞武裝與伊拉克武裝聯手，對以色列的重要目標發動了導彈襲擊。

　　同時，真主黨也向以色列北部發射了多枚火箭彈，使得以色列本土防空警報頻頻拉響。

　　這一系列的衝突，導致地區供應鏈不確定性上升，從而支撐了油價上漲。

　　如果衝突導致了重要油田或輸油管道的損壞，那麼供應減少將直接推高油價。

　　如果後續衝突加劇，也會影響到中東產業區的原油出口，從而對油價產生巨大影響。

　　但是，值得注意的是，油價上漲與某些國家的政治訴求相悖，例如美國大選前壓低通脹的政治訴求。

　　“極其活躍”的颶風季構成嚴重威脅

　　2024年的大西洋颶風季已經迅速拉開帷幕，氣象部門預測該年北大西洋的颶風活動將達到高度活躍水平。

　　6月30日，美國國家颶風中心稱，1級颶風“貝麗爾”增強爲4級颶風，席捲格林納達、聖文森特和格林納丁斯等東加勒比海國家，造成了多人死亡以及巨大的財產損失。

　　颶風對原油生產和運輸設施構成了嚴重威脅，尤其是在墨西哥灣這樣的重要產油區。

　　一旦颶風襲擊，可能導致原油生產中斷、煉油廠關閉和港口運輸受阻，從而直接影響全球原油供應。

　　颶風季通常從6月1日持續至11月30日，颶風對原油生產和運輸設施構成了嚴重威脅，尤其是在墨西哥灣這樣的重要產油區，期間颶風可能會對美國墨西哥灣的石油行業造成嚴重破壞，並將汽油價格推向歷史新高。

　　目前，大西洋有3個潛在熱帶風暴正在形成，科羅拉多州立大學的天氣預報員預測，2024年將是“極其活躍的大西洋颶風季節”，預計總共23場風暴，其中有11個可能達到主要颶風狀態，投資者需密切監測他們的發展動向。

　　意外波動下，期權配置正當時

　　綜合以上因素，共同構成了當前油價走向的複雜背景，在這些因素的共同作用下，油價有望維持在中高位水平，並存在進一步上漲的可能性。

　　然而，也需要注意到油價走勢的不確定性。

　　一方面，OPEC 的減產政策執行力度、美國通脹數據和國內經濟復甦情況等因素都可能對油價產生影響；

　　另一方面，地緣政治局勢的突然變化以及自然災害的不可預測性也可能給油價帶來意外的波動。

　　投資者和市場分析師應密切關注中東地區的政治動態、夏季石油需求的變化以及大西洋颶風季的發展，以便更好地預測油價走勢。

　　在制定投資策略時，可以考慮運用原油的期權來對沖可能產生的油價波動風險，例如芝商所旗下的WTI原油每週期權，WTI原油每週期權是芝商所增長最快的能源產品之一，其交易量繼續創下新紀錄，每日交易合約數量達到18K，參與度較2023年增長10%；