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智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報稱，市場表現層面，低估值、紅利指數延續強勢，家用電器/銀行/煤炭漲幅居前。盈利層面，4月美容護理24年Wind盈利一致預期上調。景氣層面，3月地產投融資端仍較弱，近兩週14城二手房成交接近去年同期；汽車以舊換新行動方案持續推進，出口延續高增；數據顯示3月能繁存欄加速去化，短期生豬供應仍充足。估值及交易熱度層面，紅利類資產熱度上行明顯。

中信建投證券主要觀點如下：

市場表現：上週(4.15-4.19)低市盈率、大盤、金融地產風格表現居前；高市盈率、小盤、消費風格表現相對靠後。主要股指中，紅利指數、上證50、滬深300表現居前；中證2000、中證1000、寧組合表現靠後。家用電器/銀行/煤炭漲幅居前，社會服務/商貿零售/傳媒跌幅居前。熱門概念中，中字頭央企/大飛機逆勢上行。

盈利預測變動：4月美容護理24年Wind盈利一致預期上調，下調幅度靠前的行業爲房地產、計算機、農林牧漁。數字經濟產業鏈細分方面，以Wind一致預期看，24年盈利預期排序：顯示面板(596%)↑>光學元件(115%)↓>網絡安全(111%)↑>數據安全(101%)↑>SS(97%)→>半導體封測(87%)↑>光模塊(77%)↑>數字政府(70%)↓。

行業景氣核心指標變動：

1)週期：價格上行：動力煤、銅、焦煤/焦炭、螺紋鋼等；價格震盪：鋁、玻璃等;價格下行：布油等。

2)大金融：地產方面，3月地產投融資端仍較弱，近兩週14城二手房成交接近去年同期。3月數據顯示地產銷售端仍下行但降幅收窄，投融資端降幅擴大，中信建投證券測算，4.7-4.13，14城二手房成交面積31.2萬平方米，成交基本接近去年同期。銀行方面，3月社融同比少增但超預期，後續政府債拖累有望逐步減弱;

3)高端製造：汽車方面，以舊換新行動方案持續推進，汽車出口延續高增。據乘聯會，4月1-14日，乘用車市場零售51.6萬輛，同比下降11%，環比上月下降3%；4月1-14日，新能源車市場零售26萬輛，同比增長32%，環比上月增長2%；3月汽車出口延續高增，環比增長33%，同比增長37.9%至50.2萬輛。光伏方面，產業鏈價格持續承壓，硅片庫存峯值已過。

4)消費：必選方面，數據顯示3月能繁存欄加速去化，短期生豬供應仍充足。可選方面，茅臺批價企穩反彈，白酒行業一季報預計仍穩健。

估值水平及交易熱度：

主要寬基指數股權風險溢價仍位於7年90%分位上方；全A/全非金融兩油/上證指數估值分別處於5年12.1%/6.3%/56.6%分位數附近；創業板指/寧組合分別處於市盈率5年2.3%/2.7%分位數附近。交易熱度方面，整體市場交易熱度上行，紅利類資產熱度上行明顯，上週中證紅利指數成交額佔市場比重升至5.3%，爲近三個月均值1倍標準差水平。

風險提示：數據統計存在誤差、海內外經濟衰退、市場流動性風險。