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若气候条件无显着改进，后续世界玉米期价跌落空间较有限。

当地时刻8月16日，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米、小麦和大豆期价全线跌落。其间，玉米商场交投最活泼的12月合约收跌2.87%，报6.1025美元/蒲式耳。本年迄今，CBOT玉米期价则累涨11.8%。

自2月下旬至3月上旬，CBOT玉米期价坚持上行态势，尔后3个月价格在高位震动，6月16日收盘报7.8825美元/蒲式耳，尔后价格出现快速跌落态势，到7月5日，不到一个月时刻累跌26.6%；7月5日迄今价格在5.5美元/蒲式耳-6.5美元/蒲式耳区间动摇。

国联期货农产品事业部研究员徐亚光承受21世纪经济报导采访时表明，世界玉米价格近期或有上行空间，9月中旬后或重回跌势、坚持下行态势，不过较难深跌。他解说，短期来看，商场重视的焦点首要在于美欧和南美干旱对玉米产值的冲击，因而世界玉米价格或有上行或许。中长期来看，随同黑海粮食外运逐渐康复，全球首要谷物供需层面边沿逐渐宽松，加之全球粮食价格与经济形势和世界油价走势高度相关，根据微观阑珊和世界油价中枢下移的猜测，估计世界玉米价格上方压力逐渐增大。

“随同北半球玉米、大豆等作物成长要害期过半，气候炒作窗口逐渐挨近结尾，北半球产值于9月中旬根本‘盖棺事定’后，世界玉米价格或将重回跌势。不过，考虑到北半球新作产值大概率遭到干旱气候影响，世界玉米价格大幅跌落空间亦有限。”徐亚光称。

高温气候影响新作玉米产值

本年以来，俄乌形势演化、美联储货币政策收紧、干旱气候等多重要素交错，影响商场关于供需预期，然后引起世界玉米等谷物价格动摇。

从气候要素来看，玉米出产国中，和欧盟正在遭受干旱和高温对玉米产值带来的晦气影响。

是世界上最大的玉米出产国，现在其年产值的10%到20%用于出口。大多数州都栽培玉米，其间，爱荷华州和伊利诺斯州是玉米产值最大的两个州，一般占玉米产值的1/3左右。

从季节性规则来看，玉米出丝期在6月至8月末，成熟期为9月至11月。6月至9月是玉米要害成长期。而自6月伊始，中西部高温气候继续，现在超43%的州正在阅历干旱。据农业部本月早些时候发布的数据，遭受干旱的玉米产区占比约为31%。受成长环境束缚，玉米优良率继续下降，8月7日当周达57%，低于此前一周的58%、上一年同期的62%和五年平均水平63.4%。

根据对气候等要素的考量，农业部8月12日将2024/23年度玉米单产预期下调至175.4蒲式耳/英亩，比上月预期削减1.6蒲式耳/英亩；将2024/23年度玉米产值预期下调至143.59亿蒲式耳。

“全体来看，农业部8月玉米供需陈述利多。”徐亚光称。

欧洲方面，欧洲玉米首要产地在南部，包含西班牙、法国南部、意大利等。这些区域继续遭受干旱和极点高温，然后对玉米产值形成冲击。

法国正在阅历自1958年有记载以来最严峻的干旱。该国是欧洲重要谷物出产国，玉米是受旱情影响最严峻的作物之一。上星期，因为干旱加重，法国玉米作物成长优良率大幅下滑。到8月8日，法国玉米作物优良率为53%，是自2024年以来同期最低水平，低于此前一周的62%和上一年同期的91%。法国农业部近来估计，法国玉米收成将比2024年削减近20%。

8月12日，农业部下调了欧洲玉米产值预期，估计欧盟2024/23年度玉米产值为6000万吨，这一数据较7月猜测下降12%，且较上一年度产值低15%，较5年平均产值低10%。其间，罗马尼亚、匈牙利、法国、意大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亚和德国的玉米产值预期大幅下降。

“从干旱继续带来的影响判别，欧洲玉米新作产值大概率减产。”徐亚光表明。

高温干旱气候对新作玉米产值的晦气影响仍在发酵。格林大华期货农产品研究员张晓君对21世纪经济报导称：“在新作玉米要害成长期期间，气候仍是商场重视焦点。若气候条件无显着改进，后续世界玉米期价跌落空间较有限。”

全球谷物供需边沿或逐渐宽松

欧洲是世界首要玉米进口地。徐亚光称，干旱影响下欧洲玉米新作产值大概率减产，在本身减产的情况下，新年度必然需求进口更多美洲区域和黑海区域的玉米。

7月22日，俄罗斯和乌克兰就黑海粮食外运达到平行协议，为滞留在乌克兰的2000多万吨粮食出口供给了或许。自协议签署至今，载着玉米等谷物的10余艘货运船连续驶离包含敖德萨在内的乌克兰港口。

俄罗斯和乌克兰是世界上重要的谷物出产国和出口国。据粮农组织6月发布数据，在2024/17年度至2024/21年度，俄乌两国平均占全球大麦、小麦和玉米产值的18%，其间俄罗斯占14%，乌克兰占4%。就玉米而言，两国玉米产值算计约占全球总产值的4%，两国玉米出口量算计约占全球出口量的18%。

农业部8月12日将乌克兰2024/23年度玉米出口猜测上调至350万吨-1250万吨。一起，估计2024/23年度乌克兰玉米产值为3000万吨，较上月猜测添加20%，但较上一年度产值下降29%。粮农组织7月上旬发布的最新一期谷物供需简报指出，尽管乌克兰的玉米产值或许比过去五年的平均水平下降30%，但官方数据显现，玉米耕种量高于此前预期，因而乌克兰的玉米产值远景也有所改进。

短期内，影响全球玉米供给的首要变数在于乌克兰玉米出口节奏和规划。在徐亚光看来，随同乌克兰谷物外运逐渐康复，玉米供需不平衡的问题趋向平缓。他估计，乌克兰粮食出口有望康复至抵触前的九成水平，俄罗斯粮食出口将超越抵触前水平，根据此，全球首要谷物供需层面边沿逐渐宽松。

张晓君则指出，全球玉米供求偏紧格式仍将继续。这一判别首要源自以下数据：农业部8月供需平衡表预估2024/23年度玉米库存消费比为9.56%，仍处于2024/17以来的最低水平，仅略高于2024/21年度的8.33%；预估2024/23年度全球玉米库存消费比为25.89%，仍处于2024/17以来的最低水平，仅略高于2024/21年度的25.6%。

我国玉米商场受影响相对较小

近年来，我国进口玉米数量逐渐添加。2024年，我国玉米进口总量达2835万吨，首要来自和乌克兰。自本年2月俄乌抵触晋级以来，乌克兰玉米出口受阻，我国进口乌克兰玉米大幅大降，进口来历向和南美搬运。

本年4月以来，我国进口玉米数量并无大幅新增。到8月4日，我国已点价收购2024/22年度玉米1471万吨，较此前一周没有显着变化。其间，未装运120万吨，较上年同期少104万吨；已装运1351万吨，较上年同期少712万吨。海关总署数据显现，到2024年6月末，我国本年累计进口玉米1359万吨，而上一年同期达1530万吨。

考虑到进口成本高企、玉米进口赢利仍然倒挂，加之乌克兰港口运送康复顺利工作需求时刻且面对不确定性，徐亚光指出，估计我国本年玉米进口规划不及上一年。

就我国国内玉米商场而言，徐亚光称，外盘的价格会影响我国玉米进口成本，经过进口成本传导至国内玉米价格。不过，考虑到玉米进口量占我国国内供给份额较小，外盘对国内玉米价格的影响相对较小。

张晓君也表明，我国国内玉米价格受世界玉米商场的影响相对可控。她对解说，尽管我国国内玉米产需缺口需求进口玉米和谷物代替进行弥补，但我国玉米进口依存度不到10%，外盘玉米价格动摇对国内玉米商场的影响更多表现在对商场预期和商场心情的影响，对期货商场影响更为显着。但是，国内玉米现货锚定连盘玉米期货，现货商场的稳健运转也有助于期货商场的稳健运转，因而，我国国内玉米期货和现货价格首要环绕国内玉米商场供需格式进行动摇。

（作者：舒晓婷 修改：李莹亮）