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前兩家公司原爲鐵道部直屬企業，後改組爲北京鐵路局。他們具有先天的品牌優勢和市場價值。圖4.國家鐵路總公司近三年毛利潤情況圖。資料來源：《2024年中國鐵建債券募集說明書》。具體辦法是，將國家鐵路總公司改製爲幹線鐵路公司，承擔幹線鐵路的資產、負債、建設和經營。仍爲國有企業。但超過5萬億元的債務依然像一把達摩利斯之劍，高懸在中國鐵路總公司頭頂。

全年中鐵特貨實現營業收入62.96億元，營業利潤5.81億元，淨利潤5.82億元，資產總額161.75億元，負債總額18.34億元。去年5月和7月，中國鐵路總公司分別會見阿里巴巴和騰訊，邀請上述兩家公司參與中國鐵路總公司混改。

當然，對於任何公司來說，上市都是一把雙刃劍，有利有弊。尤其是對於鐵路這樣關係國計民生、對社會反應敏感的行業，其企業上市很可能給鐵路帶來不必要的市場擾亂。大量專業信息丟失、管理責任強化等問題，甚至存在企業管理失控的風險。圖1 國家鐵路總公司近三年收入與運營成本圖表來源《2024年中國鐵建債券募集說明書》

截至2024年底，京滬高鐵公司資產總額1815.39億元，負債總額503.67億元，資產負債率僅爲27.74%； 2024年營業總收入234.24億元，營業成本總額167.36億元，利潤總額66.6億元。淨利潤65.81億元。同樣，一些普速鐵路線路已經開工建設，並已完成部分投資。因此，總投資應該在1萬億元以內。

特別是不久前，中共中央、國務院印發《關於深化國有企業改革的指導意見》，爲國有企業改革明確了方向和路線圖。鐵路企業上市研究與運作無疑是重點課題。事實上，中國鐵路總公司未來是否上市一直是爭論不休的話題。因爲在2024年12月底的中央經濟工作會議上，專門點名了中國鐵路總公司的股份制改革，並要求加快推進股份制改革。在兼顧全國鐵路網完整性和運營效率最大化的前提下，個別合資企業可探索上市運營。

一些偏遠地區鐵路遭受損失，但當地居民的交通便利性有所改善。這裏的鐵路建設項目往往具有公益性。孫章表示，這部分債務應該給予較低的利息，或者返還部分建設資金。相應地，中鐵集團利息也從上半年的356.03億元增至492.69億元。去年11月，中國鐵路總公司開啓企業改革閘門，中國鐵路總公司所屬11個鐵路局更名獲批。

目前的情況是，各鐵路局非交通系統中尚無上市公司，制約了鐵路資產資源的深度開發和鐵路價值的提升。業務發展過程中不可能充分獲得融資機會、實現資本運作、引進先進理念和新資源。進一步做大做強企業產業。