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憑藉固收產品逆市“吸金”，部分中小基金公司開始依靠提升旗下固收產品業績實現規模的迅速擴張。這一背景下，多家中小基金公司的整體管理規模也創下歷史新高，業內管理規模排名迅速攀升。

借固收業績推動規模提升，既是中小公募在權益市場發行趨冷之下主動調整資源配置的結果，同樣也是行業降費、競爭日趨激烈、頭部效應顯化背景下的現實選擇。

借債基逆勢“吸金”

今年以來，隨着權益市場震盪加劇，權益類產品遇冷，固收產品“吸金”趨勢愈發明顯。部分中小基金公司也開始逐漸依靠旗下固收產品規模實現迅速擴張。

以前不久因債基“一日”獲得關注的東興基金爲例，東興興瑞一年定開債2019年11月成立時規模只有2.21億元，但到了2023年三季度末規模達到了15.81億元。規模得到迅速提升的背後，無疑與該產品超10%的年內收益率息息相關。

數據顯示，截至2023年三季度末，東興基金資產規模爲379.41億元，在管基金產品共18只，債券型就有9只，規模達到235.15億元，另有1只貨幣型基金，規模118.56億元，由此也可見固收產品規模在東興基金整體的分量。而其中，司馬義買買提一人在管產品規模爲290.63億元，更是扛起公司80%的管理規模。

業績助推規模高漲並非個例。例如長盛基金旗下的長盛安逸純債基金在2020年年末份額3000萬份，到2023年三季末份額竟超過了80億份。數據顯示，截至11月20日長盛安逸純債A年內實現收益率4.54%，2022年和2021年收益率分別爲4.38%和8.78%。長盛安逸純債A於2022年度爲純債基金收益季軍。

數據顯示，截至目前，長盛基金旗下69只基金總規模合計爲達739.84億元，總規模較年初增幅逾16%。拉長時間看，長盛基金管理規模曾在2016年達到730.53億元的高點，而後規模開始逐漸縮水，至300億左右徘徊。2020年後，長盛基金規模開始重新向高點增長。

規模增長的背後固收領域的發力可謂功不可沒。此前，長盛基金股東方國元證券在半年報中表示，長盛基金圍繞“發揮固收能力優勢、大力發展機構業務、拓寬互聯網代銷渠道、加強同股東的業務協同、深耕安徽市場”。

依靠這一打法，達誠基金三季度憑藉185.64%的管理規模增幅位居市場，管理規模由二季度末的11.76億元猛增至三季度末的33.60億元，其規模增量主要來自達誠定海雙月享60天持有短債、達誠騰益債券兩隻固收產品，基金規模分別由二季度末的4.37億元、4.82億元增長至三季度末的16.74億元、14.36億元。

此外，尚正基金、同泰基金、東海基金、天治基金、泰信基金、惠升基金等多家中小基金公司三季度的管理規模漲幅也在20%以上。

中小公募借勢加速追趕

借固收業績推動規模提升，既是中小公募在權益市場發行趨冷之下主動調整資源配置的結果。同樣也是行業降費、競爭日趨激烈、頭部效應顯化背景下的現實選擇。在契合行情和市場需求情況下，這一略似乎也事半功倍。

一方面，從基金類型的角度來看，下半年募集規模較大的清一色都是債基。天相投顧數據顯示，截至三季度末，債券型基金規模達到8.33萬億元，環比二季度末增長1489億元，是各類型基金中規模增長最多的投資類型，同比去年同期規模亦增長2712億元。另一方面，不少業內人士認爲，權益市場表現不佳，投資者更願意選擇低風險、穩收益的債券型基金；因而基金公司在權益基金髮行冰點之際，更傾向於發行債券型基金。

而由於固收資產波動相對小、客單量大且黏性高，天然適合作爲基金公司的基本盤。特別是在契合行情和需求情況下，這種策略能帶來事半功倍效果。因而，在震盪市場下佈局固收產品，成爲中小基金公司擴大規模與知名度的突破口之一。

在貓頭鷹基金研究院量化研究員吳卓琳看來，中小基金公司之所以選擇發力固收實現規模突圍，一是相比頭部基金公司，中小基金公司在資金吸引力、渠道資源、投研能力上都略顯不足，而固收產品相對穩健，容易獲得長期優質的客戶。

二是在公募“降費潮”背景下，權益類產品首當其衝，中小基金公司現階段更需要在有限的資源條件下儘可能擴大規模，降本增效。此外，在理財淨值化轉型以及震盪市場環境下，固收產品也能迅速錨定個人投資者，實現規模擴張。

整體而言，抓住固收業績提升帶來規模的擴張對現階段中小基金公司而言的確至關重要。但也有業內人士也強調稱，中小基金公司還應注重產品多樣化、創新化發展，通過引入不同的策略，滿足更加廣泛的投資者需求。