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怎麼選擇分級基金？證監會最新下發的基金募集審覈申請表顯示，主題分級基金成爲未來基金公司主要佈局的產品類型。今年以來已有35只主題分級指基集中申報，部分基金公司一舉申報數只。在牛市預期下，基金公司紛紛將行業分級基金作爲發展重點，契合當前結構性行情特點。同時，針對同一行業的分級基金業也將會扎堆出現，投資者面臨如何選擇的問題。

在證監會公佈的募集申請中，鵬華基金一舉上報了7只主題基金，分別是中證全指證券公司指數分級基金、創業板指數分級基金、中證銀行指數基金、中證醫藥衛生指數分級基金、中證移動互聯網指數分級基金、中證酒指數分級基金、中證環保產業指數分級基金；易方達也有6只主題基金獲得證監會受理，分別是生物科技指數分級基金、國防軍工指數分級基金、國企改革指數分級基金、證券公司指數分級基金、銀行指數分級基金、併購重組指數分級基金；招商基金有中證銀行指數分級基金、中證煤炭等權指數分級基金、中證白酒指數分級基金三隻產品。

基金公司佈局行業分級指基的熱情起發於2014年下半年。去年下半年，在軍工、證券等板塊快速拉漲行情中，申萬證券（愛基，淨值，資訊）、富國軍工等指數分級基金觸發上折，尤其是申萬證券槓桿份額在6月建倉完畢後，場外規模和場內規模分別僅爲0.27億份和0.71億份的規模，但隨着券商股強勢崛起，分級B助漲性質使其規模大幅上漲，短短6個月內場外規模和場內規模分別激增至57.69億份和92.12億份，十分博人眼球。在“前輩”良好效應帶動下，基金公司瞄準此輪牛市機會，即工具性突出的行業主題分級基金。

從基金公司最近新品申報情況看，基金公司在行業指數基金佈局上打起了“卡位戰”，大有將所有熱門行業一網打盡之勢。不過，熱門行業畢竟有限，基金公司在同一行業上“撞衫”在所難免。在去年國家提出“一帶一路”的發展戰略規劃後，長信基金、長盛基金、安信基金就不約而同地選擇了佈局“一帶一路”板塊指數分級產品。

針對同一行的多隻分級產品，投資者要“犯迷糊”了，到底哪隻更好呢？基金業內人士指出，區分同一行業的指數分級基金，要看其成立時間、建倉時間、跟蹤指數、流動性及槓桿水平等因素，以此來作爲選擇標準。比如目前市場已有兩隻環保主題分級基金，分別是申萬環保分級和新華環保分級，均爲跟蹤中證環保產業指數的被動型產品，其成立時間分別爲2014年5月30日和9月11日。整體來看，兩隻基金跟蹤同一標的指數，在資產配置及投資策略上基本一致，份額槓桿相同，在市場中的走勢高度趨同，因此槓桿水平差異則成爲進取端表現決定因素。3月6日，申萬環保B（愛基，淨值，資訊）和新華環保B的價格槓桿分別爲1.53倍和1.85倍，後者在市場行情來臨時的進攻性更強。而截至3月5日，申萬環保分級今年以來淨值漲16.4%，進取端淨值和交易價格分別漲27.37%和22%，新華環保分級今年以來淨值上漲16.9%，進取端淨值及價格分別上漲31.37%和25%。但在成交量方面，新華環保B暫時不如申萬環保B。

綜合當前市場來看，在醫藥、軍工、環保、金融、地產、資源等熱門主題領域同類分級基金較多，而在信息技術、傳媒文化、移動互聯網、“一帶一路”等“新常態”領域，目前同類分級基金還比較少。業內人士認爲投資者可根據自己對未來市場走勢及具體行業、主題的判斷，選擇相應的主題分級基金進行投資。不過，對於一些新興領域，標的指數及成分股的選擇會存在一些差異，投資者也要避免選擇那些過於寬泛的指數。此外，在投資行業指數基金時，投資者還需關注擇時問題。作爲一種工具化產品，指數產品自身無法代替客戶進行擇時操作。

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