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　　美股股指期貨週一盤前走平，全球股市接近歷史高點，本週美股重磅事件接踵而至，通脹數據與財報季開啓，美聯儲主席鮑威爾週二在參議院銀行委員會和衆議院金融服務委員會的半年度證詞也將成爲投資者關注的焦點。

　　截至發稿，道指期貨漲0.04%，標普500指數期貨漲0.01%，納指期貨漲0.01%。

　　德國DAX指數漲0.5%，英國富時100指數漲0.3%，法國CAC40指數漲0.3%，歐洲斯托克50指數漲0.4%。

　　WTI原油跌0.93%，報82.39美元/桶。布倫特原油跌0.69%，報85.94美元/桶。

　　法國大選意外爆冷門。投資者樂觀地認爲，政界人士可以組建一箇更溫和的聯盟，遏制極右翼勢力。歐元收復失地。

　　上週末，一箇左翼聯盟在議會選舉中意外獲勝，包括社會黨在內的法國新人民陣線（New Popular Front）獲得第一名，但沒有獲得足夠的席位來組建政府。這一結果可能會限制左翼聯盟和勒龐（Marine Le Pen）領導的國民聯盟黨的影響力，這兩個政黨都主張增加公共支出。

　　包括極左團體“法國不屈黨”在內的左翼聯盟將成爲最大的團體，在衆議院577個席位中獲得178個席位，但仍遠未達到絕對多數所需的289個席位。馬克龍的政黨排在第二位，勒龐的政黨排在第三位。

　　在投票之前，投資者一直擔心馬克龍在上個月的歐洲議會選舉中慘敗後，極右翼可能會接管法國。

　　“選舉後市場不確定性有所降低，因爲公共支出顯著增加的前景較低，因爲左翼和極右翼政黨都未獲得絕對多數，”Erlen資本管理公司的董事總經理Bruno Schneller表示，“儘管如此，政治風險溢價可能會持續，市場反彈預計是短暫的。”

　　市場關注鮑威爾與CPI。

　　本週晚些時候，花旗集團、摩根大通和富國銀行將公佈財報，標誌着財報季的開始。

　　投資者認爲上週五的就業報告增加了美聯儲9月降息的可能性，期貨市場現在顯示降息的概率爲77%。市場還預計今年將降息53個基點，高於一箇月前的約40個基點。

　　“由於下行修正，三個月的就業增長急劇下降至 177k，之前報告的爲 249k，”高盛分析師寫道，“我們繼續預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月首次降息，隨後每季度降息，終端利率爲3.25-3.5%。”

　　美國國債本週開局不利，因爲交易員對美聯儲主席鮑威爾本週的國會證詞和美國通脹數據做好了準備。週四的美國消費者價格報告是焦點，預計整體通脹將從3.3%降至3.1%，核心通脹將保持在3.4%。

　　關鍵通脹數據成賭注風向標，“特朗普交易”或促美債收益率曲線陡峭化。

　　6月27日的美國總統選舉辯論似乎爲特朗普重新入主白宮鋪平了道路。在此之後，花旗集團、摩根大通和摩根士丹利等銀行的策略師紛紛吹捧所謂的特朗普交易。

　　他們的想法是，共和黨在貿易、移民和赤字方面的政策將導致投資者對長期國債的收益率提出更高的要求。就業市場走軟的新跡象增強了市場對美聯儲今年將降息的預期，推動短期國債收益率大幅下跌。

　　數據公佈後，一箇受到密切關注的收益率曲線指標——5年期和30年期國債收益率之差——達到了2月份以來的最大水平。美聯儲的寬鬆政策被視爲押注更陡的主要驅動因素，這讓市場更加關注本週即將公佈的通脹數據。

　　財報季即將拉開序幕，美股能否再創新高？

　　部分華爾街策略師認爲，美國企業需要在接下來的財報季取得大豐收，美股才能延續當前破紀錄的漲勢。

　　例如，花旗集團策略師克羅尼特在一份報告中寫道：“鑑於隱含增長預期較高，市場可能需要看到業績上漲疊加穩健的執行驅動，才能維持近期漲勢，或推至更高水平。”令人擔憂的是，雖然基本面趨勢向好，共識預期可以實現，但估值表明買方會要求更多。

　　高盛策略師科斯汀在最近的一份報告中說，這種趨勢可能會在第二季度重演。他的團隊估計，利潤增長預期達到了近三年來最高水平，而投資者情緒也處於高漲狀態。

　　科斯汀說：“因此，儘管不會像第一季度那樣極端，本季度的超預期回報率也應低於平均水平。”

　　華爾街最悲觀策略師唱衰美股，警告經濟衰退將引發股市暴跌32%。

　　BCA Research首席全球策略師Peter Berezin在最近的一份報告中表示，經濟衰退將在今年晚些時候或2025年初衝擊美國經濟，而經濟衰退將使標普500指數跌至3750點。

　　Berezin表示：“普遍認爲的軟着陸說法是錯誤的。美國將在2024年末或2025年初陷入衰退。世界其他地區的增長也將急劇放緩。”

　　Berezin的悲觀展望在一定程度上是基於這樣一種觀點，即美聯儲將在降息方面“拖拖拉拉”，而在經濟明顯衰退之前，美聯儲不會有意地放鬆金融環境。

　　Berezin強調，隨着職位空缺從疫情後的峯值大幅下降，勞動力市場正在走弱；辭職率、招聘率的持續下降，以及最近對4月和5月就業報告的向下修正，也表明勞動力市場正在放緩。

　　政治風險被無視！美股牛市已經無法阻擋了？

　　今年迄今爲止，一長串的外部因素沒能阻止美股的持續上漲，而隨着美國大選的到來，政治動盪似乎也不例外。

　　上週，投資者的韌性再次得到了體現。在這一週裏，激烈的選舉未能阻止標普500指數重現過去11週中9周的表現：上漲，並且，上週每個交易日都在上漲。就連最初因拜登的辯論而受挫的市場，如美國國債，也因經濟數據支持降息而明顯平靜下來。

　　就目前而言，無論背景多麼動盪，風險資產的漲勢仍在持續，因爲市場相信，美國經濟正在擴張，足以避免衰退，同時仍有理由讓美聯儲放鬆政策。

　　焦點個股

　　Morphic盤前暴漲76%，獲禮來溢價 79%收購。

　　高斯電子盤前跌12.3%，市場猜測散戶帶頭大哥“咆哮小貓”將買入該股。

　　英特爾盤前漲近4%，發佈新一代數據中心浸沒式液冷解決方案。

　　派拉蒙環球盤前漲超7%，董事會同意與Skydance合併，交易估值逾80億美元。

　　小牛電動盤前上漲近4%，公司宣佈將大規模零售業務擴張至全美800多家百思買門店。

　　小鵬汽車盤前跌近4%，汽車技術中心組織負責人離職。

　　億航智能盤前漲超1%，攜手廣汽加快佈局低空經濟。

　　優信盤前漲近5%，與鄭州航空港區共建優信鄭州倉儲式工廠店。

　　優品車盤前漲3.5%，近期業務連下兩城擴大全球版圖。

　　聯電盤前漲超1%，上半年淨銷售額同比增長0.84%。

　　臺積電盤前漲3.4%，開盤勢再創新高。摩根士丹利將目標價上調約9%。