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近日，創新醫療(002173.SZ)發佈2023年業績報告，公司在2023年實現營收約8.06億元，同比增長13.51%；歸母淨虧損3428.77萬元，虧損同比縮小53.3%。

覽富財經網發現，創新醫療的虧損雖然逐年減少，但公司的經營似乎始終沒有回到正軌上來，轉型醫療服務業遭遇不順，探索腦機接口業務又暫時沒有取得收入，未來如何實現扭虧爲盈，就成爲當務之急。

轉型引發的一場收購“鬧劇”

創新醫療創立於1997年，公司的前身是千足珍珠集團股份有限公司，2007年完成公開發行股票並上市，證券簡稱爲“千足珍珠”。

業績連年虧損，使得千足珍珠幾乎站在了退市的邊緣，公司股票2014年11月開始停牌。

2015年6月，千足珍珠發佈公告稱，公司準備收購建華醫院、康華醫院、福恬醫院三家醫院100%股權。其中，建華醫院的規模，收購價爲9.3億元。

轉型醫療領域後，千足珍珠終於看到了希望。2015年7月，千足珍珠復牌，股價從13元上漲到2015年底的31元。

2016年1月，建華醫院完成股權過戶和相關工商變更登記手續，正式成爲上市公司千足珍珠的全資子公司。在創新醫療的官網上，其將建華醫院的這段歷史描述爲“成功上市，融資額高達9億元”。

2016年6月，千足珍珠正式更名爲“創新醫療”，主營業務從珍珠養殖加工轉型爲醫療服務。憑藉這個操作，創新醫療成功在當年實現扭虧爲盈，淨賺1.15億元。

收購完成後，建華醫院直接成了創新醫療的現金奶牛。2017年，建華醫院實現營收5.31億元，淨利潤爲1.24億元，分別佔創新醫療當年收入和淨利潤的58.7%和87.94%。

但是，資方和院方的蜜月期並沒有持續多久。根據此前報道，雙方的積怨較深。最開始是資方抱怨院方重大事項不彙報，例如私自和後來的遠程視界合作，而院方則抱怨資方干涉醫院經營。後來，雙方真正的決裂，主要體現在對賭協議上。

根據當時雙方簽訂的對賭協議，建華醫院管理層承諾2016年、2017年、2018年實現淨利潤分別不低於1.05億元、1.23億元、1.36億元。根據年報披露，建華醫院2016年業績達標；2017年完成淨利潤1.18億元，差500萬元；2018年完成業績1.15億元，差2100萬元。

對於2018年業績的認定，雙方之間的爭議巨大。建華醫院的審計結果是完成了1.6億餘元業績。而創新醫療聘請的會計師事務所對建華醫院的初審結果是完成淨利潤6700萬元，複審結果是1.15億元，即年報披露的數據。

另一箇爭議點就是創新醫療對建華醫院的投入。創新醫療在《一封家書-致親愛的建華醫院員工》中指出，總投入高達18.63億元。但據建華醫院方面的信息，只投入了1.5億元。其中有6.26億元承諾投向建華醫院內科門診綜合樓建設項目，已投入募集資金只有1868萬元。

除了介入，資方和院方還分別藉助上市公司公告、官網、微信公衆號等方式進行戰。

建華醫院在微信公衆號中號召員工拿起法律武器，保衛醫院，“鬥垮玩弄資本的野蠻人”。創新醫療則在《一封家書》中表示，院方管理層梁喜才團伙通過正常價格10倍以上的高價採購設備，甚至虛構設備採購行爲的方式，大肆套取上市公司資金，涉案金額至少數千萬元。

直到2020年9月，建華醫院的院長梁喜才因涉嫌職務侵佔罪才被正式批捕，該案件調查過程中遇到了較大阻力，導致案件持續時間較長。雖然“鬧劇”終於收場，但創新醫療那段時間的經營受到不小影響，業績再次出現大幅虧損，投資者也逐漸失去了信心。

虧損逐年減少，能否從泥沼中爬出來？

隨着收購鬧劇的收場，創新醫療的經營業績也迎來了些許的好轉。

2021年12月，創新醫療公告顯示，董事會同意建華醫院與寶信就相關融資租賃交易糾紛事項簽署《和解協議》，這將在程度上減少公司的損失，避免強制執行對建華醫院經營管理造成負面影響。同月，創新醫療還披露了回購並註銷業績補償股份通知債權人的補充公告。公司表示，以1元回購註銷補償義務人樂康投資應補償的124.67萬股股份，仍有44.86萬股股份待支付。

當時就有業內人士表示，上述歷史問題的解決，有助於推動創新醫療回到正確的發展道路上。該公司的經營狀況有望逐步好轉。

2021年到2023年，創新醫療實現營收分別爲7.12億元、7.10億元、8.06億元，歸母淨虧損分別爲1.03億元、7342.37萬元、3428.77萬元。相比此前幾年，創新醫療近三年的虧損大幅減少，並且呈現出虧損逐年減少的狀態，公司似乎正在從泥沼中爬出來。

接下來，擺在創新醫療面前的首要問題便是，如何實現扭虧爲盈？

發力“腦機接口”，目前暫無相關收入

創新醫療將目光投向了“腦機接口”等領域。2021年2月，創新醫療發佈公告稱，公司與許科帝合作出資設立“腦機接口”項目公司(博靈腦機)，創新醫療出資2000萬元，持股比例40%。

自設立以來，博靈腦機以腦機接術在醫療健康領域的成果轉化和商業落地爲主攻方向，研發運用腦機接術幫助偏癱患者實現對殘疾肢體自主控制的創新型技術產品。

據瞭解，腦機接口目前正加速推動科幻走進現實，該技術有望突破人類與機器直接的界限。自去年以來，馬斯克的腦機接口公司Neuralink不斷取得進展。2024年3月，該公司對腦機芯片植入受試者的近況進行了直播，並表示這位四肢癱瘓的男子已經能夠通過意念玩遊戲。

我國也在腦機接口領域不斷推進，由信息通信研究院牽頭成立的腦機接口產業聯盟，匯聚了腦機接口產業鏈上中下游企業和產業研用醫各方力量，共同推動產業良性發展。

的研究機構指出，隨着人工智能、元宇宙的不斷髮展，以及腦科學的持續探索，腦機接口將成爲繼VR、AR之後下一代元宇宙的入口。信息通信研究院發佈的《腦機接術發展與應用研究報告(2023年)》顯示，腦機接口全球醫療市場規模有望超過百億美元。

創新醫療表示，“腦機接口”技術在醫療服務領域得到進一步的應用和推廣，有助於增強公司主營業務的核心競爭力，突破現有業務的發展瓶頸，提升公司在新賽道的市場影響力。

但是，創新醫療的腦機接口業務何時能夠實現收入，目前還是未知數。

根據披露，創新醫療的腦機接口業務現在還處於技術產品的研發投入階段，暫時沒有產生業務收入。目前，腦機接口產業生態鏈和商業模式均未形成，公司存在技術研發成果難以進行有效轉化、商業運營風險較高等風險。

股價常年處於調整狀態

覽富財經網注意到，創新醫療自2015年觸頂後，股價長期處於低位震盪。去年6月，在腦機接口領域利好消息的下，創新醫療迎來一波犀利的拉昇，但隨後又跌回低位。

在4月13日公佈了2023年業績報告後，雖然淨虧損同比減少，但市場資金似乎並不“買賬”，當日該股大跌超9%，截至發稿，創新醫療跌報7.6元/股。

除了不斷拓展新業務、提升業績外，創新醫療未來還要努力挽回投資者的信心。