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新的一週，資金對大盤龍頭的“掃貨模式”仍在持續。11月20日，上證50ETF基金（510050，下同）開盤下挫，不過午盤後迅速拉昇翻紅，當日收漲0.24%，日內則獲得資金淨流入29.98億元，基金的流通規模與份額也分別創下了677.65億元、273.25億份的歷史新高。

這已經是該基金連續兩個交易日獲資金淨流入達到近30億元。就在上週五，上證50ETF以0.16%的跌幅再觸月內新低，但資金“越跌越買”，當日淨流入同樣高達29.87億元。且由於基金在當日尾盤有所拉昇，與10月23日匯金增持ETF時部分寬基基金的尾盤表現相似，也有投資者猜測此次異動背後，或有“隊”大資金再次下場。

將觀察維度拉長，11月13日-17日，上證50TF在周內共獲資金淨流入38.18億元，在全ETF市場中依然一騎絕塵。周內基金成交量爲5365萬手，繼科創50ETF後在大盤指數ETF中排名第二。

事實上，直到今年5月5日，上證50ETF場內流通份額還不足200億份，流通規模505.79億元。而近半年以來，上證50ETF規模持續波動上行，上一個擴張小則出現在8月——當月內該基金淨值下跌約5%，但實現了112億元的規模增長。而從11月初計算，月內資金對上證50ETF的淨流入額已達到83.12億元。

據悉，上證50ETF對上證50指數採取複製法進行跟蹤。該指數由上海證券市場規模大、流動性好、代表性的50只股票組成，以綜合反映上海證券市場影響力的一批龍頭企業的整體狀況，其目標是建立成交活躍、規模較大、主要作爲衍生金融工具基礎的投資指數。

截至11月17日，上證50ETF前三大權重行業爲食品飲料、銀行及非銀金融，市值權重共佔比48.48%。而觀察過去兩年的樣本調整趨勢可以發現，上證50成分股的行業分佈也正趨於分散化、均衡化。整體上，金融地產類個股的佔比在不斷調降，樣本股行業向支持領域有傾斜，通過納入更多價值成長屬性的標的，使指數組合盤與經濟發展脈搏保持同頻共振。

在上半年末進行的最近一次樣本調整中，上證50指數共更換成分股5只，剔除了3只非銀金融股，並新加入了通信、計算機與製造行業的相關樣本。

9月以來，上證50收益表現整體跑贏滬深300，凸顯出更加優異的相對收益能力。

“長期來看，上證50指數囊括滬市超大盤核心資產，龍頭效應使其具備良好的配置價值。”華夏基金錶示，上證50作爲大盤龍頭的代表指數，與經濟景氣度關聯度高，其食品飲料、大金融板塊權重較高，有望受益於經濟復甦趨勢。同時，上證50指數其高股息、低估值、ESG含量高的特徵，也使其具有良好配置價值。

數據顯示，截至11月17日，上證50指數9.87的PE（TTM）和1.14的PB，均已低於近5年來的25%分位，同時亦創下近一年來新低點。

這一估值下，資金的“熱情”不難理解。多方業內觀點指出，估值探底悲觀情緒接近出盡，在經濟企穩、外圍局勢緩和以及政策信號改善下，市場風險偏好將進入到與經濟數據表現同步的階段，並逐漸向頭部迴歸。

“小盤的輪動規律與剩餘流動性高度相關。”華泰宏觀團隊在近期研究觀點中表示，今年三季度以來，伴隨PPi的弱復甦，剩餘流動性已經從高位連續四個月回落，這一趨勢將在2024年延續，或將催化核心資產的相對錶現改善。

此外，除上證50ETF之外，多家管理人旗下的上證科創板100ETF、滬深300ETF和創業板ETF也成爲上週資金的流入對象。在淨流入前10位的ETF中，9只均爲藍籌指數基金。中證500ETF及中證1000ETF上週的資金淨流出則普遍居前。

曾獲匯金增持的滬深300ETF基金，其資金出入動向則於近期出現分化。其中上週內，易方達、華夏滬深300ETF淨流入9.65億元和4.28億元，華泰柏瑞滬深300ETF周內淨流出25.61億元，爲周內淨流出最多的寬基ETF。

Wind數據顯示，截至11月20日，年內大盤風格ETF累計獲得淨流入超3500億元。