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葛洲壩重組

葛洲壩重組”業績增長雙料”，一內助”開門紅”!

”近三年淨利潤增長分別爲13.29%、16.79%、76.27%，上升幅度較大，而”2015年業績增長”爲17.25%。

葛洲壩重組爲什麼不漲

據中國水利網消息，中國水電官網近日公佈2015年財務報告顯示，中國水利工程總公司報告期內營業收入近212億元，實現營業利潤7952.67萬元，實現淨利潤4.11億元，同比增長297.93%，利潤增長的主要原因:

一、煤電企業結構調整。

煤電價格下降推動公司發電量增長，營收利潤大幅增長。

2016年煤電行業用電量下降，且水電降低帶來水力發電力度，中國水電新增裝機1010萬千瓦，上網電量上升，公司發電量下降，公司發電量上升。

此外，公司加大應收賬款催收力度，應收賬款計提比例下降。

二、污水處理設施推廣力度增強，業績增長持續。

污水處理項目可以解決污水處理時間過半的問題，公司污水處理設施經營項目目前逐步推進，污水處理量增加，盈利水平有望快速提升。

三、估值與評級。

我們預測公司2016-2018年每股收益分別爲0.71元、0.88元、1.15元，看好公司未來業績增長。

我們預計公司2016-2018年營業收入分別爲41.46億元、52.78億元、58.10億元，實現歸屬於母公司淨利潤爲2.80億元、3.41億元、4.17億元，EPS爲0.54元、0.62元、0.76元，對應當前股價PE分別爲56x、48x、38x，首次給予“買入”評級。

風險提示。

公司傳統業務利潤低於預期的風險。

電商業務進展緩慢。

電商業務佈局與產業政策不匹配的風險。

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