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9月19日，據行情走勢圖顯示，2024-09-07，現貨黃金的價格“平開低走”，小幅下跌，截至目前爲止(10時24分)，報1932.59美元/盎司，於1935美元/盎司附近“受阻”，其價格是否還有上漲的空間?

今年7月，市場分析師EdYardeni曾了經濟衰退的可能性，但自6月底以來油價飆升了30%，這讓他有理由對經濟衰退的幾率進行重新評估。他在本週一(9月18日)的一份報告中寫道：“2024-09-07，針對幾個新的情況，我們將明年年底之前陷入經濟衰退的幾率從15%上調至25%。”

今年夏天油價的急劇上漲是由於OPEC的原油產量削減開始對油供應產生影響，而且供應已經落後於需求。如果高油價引發工資價格的惡性循環和更高的通貨預期，那將會讓人聯想到20世紀70年代，Yardeni指出，當時類似的情況爲衰退危機鋪平了道路。

但他解釋說，有關鍵的不同之處，不會導致20世紀那個十年的重演，尤其是在本十年預期的通貨緊縮技術驅動的生產率激增。

與20世紀70年代不同的是，如今的薪酬通脹正在趨於緩和，Yardeni估計本十年末生產率增長將達到4%。這是因爲技術繁榮將使幾乎每個經濟領域更加。

“因此，我們不希望看到通脹再次達到，迫使美聯儲採取導致衰退以通脹的舉措，”他寫道。

雖然在20世紀70年代，原油價格飆升，但那是由於美元所推動的。如今，美元仍然強勁，抑制了原油價格更加激烈的上漲。

儘管如此，Yardeni對原油價格的擔憂也引起了其他分析師的關注。本週一，經濟學家NourielRoubini將原油視爲全球經濟增長的一大制約因素。

Yardeni提到的其他潛在風險包括不斷增加的美國赤字，以及最近美國汽車工人工會的罷工和潛在的政府關門(governmentshutdown)。

Tips：

20世紀70年代經濟危機的原因主要包括以下幾個方面：

石油價格飆升：1973年和1979年，分別爆發了兩次石油危機。1973年的石油危機源於伯對石油出口的禁運，而1979年的石油危機則是伊朗導致的石油供應中斷。這兩次危機導致了石油價格的大幅上漲，使石油進口國的能源成本劇增，對經濟造成了沉重打擊。

通貨：高企的石油價格推動了通貨率飆升。這導致了貨幣貶值，購買力下降，以及價格穩定的困難。通貨使得企業和家庭難以規劃未來，對經濟產生了不確定性。

利率上升：爲了應對通貨，許多提高了利率。高利率使得借款變得更加昂貴，企業投資減少，消費下降，經濟增長放緩。

生產率下降：20世紀70年代，許多發達的生產率增長放緩，勞動生產率不再如之前那樣迅猛提升。這意味着生產成本上升，但產出增長減緩，影響了經濟增長。

預算赤字和貿易逆差：一些的政府支出增加，導致預算赤字的擴大。此外，一些的貿易逆差也在增加，使得它們不得不大量進口商品，支付大量的外匯，對收支產生負面影響。

這些因素相互作用，導致了20世紀70年代的經濟危機，這一時期的經濟困難被普遍認爲是自大蕭條以來重的。許多採取了不同的政策來應對這些挑戰，包括貨幣緊縮政策和經濟結構改革。這些努力有助於渡過經濟危機，但也造成了深遠的影響，影響了未來幾十年的經濟和政治格局。

在央行本週做出決定之前，市場仍保持謹慎態度。美國國債收益率居高不下限制了金屬的上漲空間。通常被視爲持有黃金的機會成本的美國國債收益率漲跌互現，但仍處於高位，限制了黃金的上漲空間。

10年期國債收益率爲4.33%，當日小幅下跌。2年期收益率爲5.06%，上升0.50個百分點;5年期收益率爲4.45%，下降0.30個百分點。

美聯儲方面，人們普遍預計美聯儲將採取鷹派立場，並試圖讓市場相信緊縮週期並未結束，目前經濟活動依然強勁，而勞動力市場前景喜憂參半，投資者押注一次加息。

與此相一致的是，與上週歐洲央行類似，英國央行預計將加息25個基點，凸顯滯脹風險。同樣，投資者對日本央行將維持極端立場的看法不以爲然。

與此同時，衡量美元兌一籃子競爭貨幣強弱的ICE美元指數DXY穩定在105.34，美元漲勢的暫停似乎有助於貴金屬市場在本週初保持穩定。