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集合競價是股票市場中一箇重要的價格發現機制，每天開市和閉市都需要進行集合競價。本文將詳細介紹集合競價的意義、過程以及集合競價的時間是幾點。

什麼是集合競價？

集合競價是指在股票交易的開市和閉市前，股票市場的力量匯聚到一起，確立一箇股票的開盤價格或者收盤價格的過程。集合競價過程會根據市場的需求和供給情況確定股票的開盤價或閉盤價。

爲什麼需要集合競價？

集合競價是一種重要的價格發現機制，它能夠大幅降低開盤價和收盤價的波動性。以開盤價爲例，如果沒有集合競價，當上市公司重大利好消息或利空消息公佈時，投資者可能以較高或較低的價格買賣股票，從而導致開盤價的波動。而集合競價的存在，會在開盤前將所有投資者的需求和供給聚合起來，最終確定一箇公允的開盤價格。

集合競價的過程

集合競價包括集合報價和價格確定兩個過程。具體來說，集合報價是指在一段時間內，投資者可以對待買入或待出售的股票報價，交易所會將這些報價按價格從高到低排序，形成一箇買入訂單簿和一箇賣出訂單簿。在這個過程中，交易所也會公開這些訂單的信息，方便投資者進行決策。

價格確定是指交易所根據訂單簿的情況，找到買賣撮合的價格，從而確定開盤或閉盤的價格。

集合競價的時間

目前，在中國A股市場中，集合競價的時間分爲兩個階段。具體如下：

集合競價時段一：9:15-9:25

這個時段是股票交易日的開市前15分鐘，也是次集合競價的時段。在這個時段內，投資者可以進行報價，交易所也會根據投資者的報價情況來確定開盤價。

集合競價時段二：14:57-15:00

這個時段是股票交易日的閉市前3分鐘，也是最後一次集合競價的時段。在這個時段內，交易所會按照類似開盤競價的方式，確定閉盤的價格。對於ETF基金、債券等其他交易品種，集合競價時段可能有所不同。

總結

集合競價是股票市場的一項重要機制，其作用在於確立公允的開盤和收盤價格，降低價格波動的風險。中國A股市場的集合競價時段分爲兩個時間段，分別是交易日開市前的15分鐘和閉市前的3分鐘。